期货未触发足改详细方案 足球改革概念股有哪些?足球改革概念股一览

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足改详细方案 足球改革概念股有哪些?足球改革概念股一览

  今天(16日),中国政府网正式对外公布《中国足球改革总体方案》,方案共有50条改革措施。今年2月27日,习近平主持中央深改小组会议通过了《中国足球改革总体方案》,会议指出,实现中华民族伟大复兴期货未触发的中国梦与中国体育强国梦息息相关,发展振兴足球是建设体育强国的必然要期货未触发求,也是全国人民的热切期盼。现在,这一方案的具体期货未触发内容终于公之于世。有评论认为,改革的力度超乎想象,中国足球改革和发展的春天真的来了!

  足协改革、联赛改革、国足建设、青训体系、申办世界杯、中国联赛足彩,这些振奋人心的内容都写进了方案。

  蓝图绘就,梦想可期。改革之力将引爆绿茵场上的激情,在这个春天绽放,照亮绚烂而光彩的未来。

  目标:成功申办世界杯、男足打进世界杯

  根据方案,将把发展足球运动纳入经济社会发展规划,实行三步走战略。

  近期目标是理顺足球管理体制,制定足球中长期发展规划,创新中国特色足球管理模式。

  中期目标则是实现青少年足球人口大幅增加,职业联赛组织和竞赛水平达到亚洲一流,国家男足跻身亚洲前列,女足重返世界一流强队行列。

  而远期目标更振奋人心,内容就包括中国成功申办世界杯足球赛,男足打进世界杯、进入奥运会。

  目标明确

  足协:与体育总局脱钩 不设行政级别

  中国足协自身的改革一直以来都是社会关注的焦点。根据这份改革方案,将改变中国足球协会与体育总局足球运动管理中心两块牌子、一套人马的组织构架,中国足球协会与体育总局脱钩,在内部机构设置等方面拥有自主权。

  对于足协的领导机构,《方案》明确规定中国足协将不设行政级别,由国务院体育行政部门代表、知名足球专业人士、社会人士和专家代表等组成,保证足协领导机构的专业化。

  国足:加大投入,新建两个训练基地

  国家足球队的水平事关国家荣誉,在这方面《方案》规定将加强对国家队经费投入、奖励政策、基地建设、后勤服务、情报信息等方面的保障,提高服务水平,同时新建2个国家足球训练基地,满足国家队不同季节的比赛和训练需要。

  针对国家队的主教练,《方案》也规定要建立严格规范的国家队教练及管理期货未触发团队遴选、考核评价机制,加强合同管理,实行主教练负责制,对教练员团队和管理服务团队实行任期目标考核,做到责任与权益明确、激励与约束到位。

  联赛:建立职业联赛理事会 和公检法合作反假球

  在职业联赛方面,《方案》规定要建立具有独立社团法人资格的“职业联赛理事会”,负责组织和管理职业联赛,合理构建中超、中甲、中乙联赛体系。中国足球协会对理事会进行监管,派代表到理事会任职。理事会派代表到中国足球协会任职,参与有关问题的讨论和决策。

  一直以来,“假赌黑”是困扰中国足球发展的“毒瘤”,在这方面《方案》规定将完善裁判员公正执法、教练员和运动员遵纪守法的约束机制。足球管理部门与公检法等方面加强协作,建立健全违法举报机制和紧密衔接的合作机制,有效防范、及时侦破、坚决打击假赌黑等违法犯罪行为。

  足彩:研究发行中国联赛彩票

  全社会发展足球事业离不开资金的支持,在这方面《方案》着墨比较多,要求各级政府加大对足球的投入,体育、教育等部门在安排相关经费时,应当对足球发展给予倾斜。

  同时成立中国足球发展基金会,鼓励各类企事业单位、社会力量和个人捐赠。另外,每年在体育彩票新增公益金收入中安排一定资金,资助中国足球发展基金会。同时积极研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票。

  打造百年俱乐部

  球队:实现名称非企业化 打造百年俱乐部

  足球俱乐部是整个足球运动的基础单元,这一次的改革方案对足球俱乐部的建设也着墨不少。由于玩足球很耗钱,俱乐部名字频繁更迭甚至在不同城市之间来回迁徙的现象也不少见。针对这一点,《方案》鼓励地方政府创造条件,引导一批优秀俱乐部相对稳定在足球基础好、足球发展代表性和示范性强的城市,避免俱乐部随投资者变更而在城市间频繁迁转、缺乏稳定依托的现象。

  《方案》还鼓励地方政府以场馆入股俱乐部,形成合理的投资来源结构,推动实现俱乐部的地域化,并鼓励具备条件的俱乐部逐步实现名称的非企业化,打造百年俱乐部。

  球员:防止身价虚高和无序竞争

  针对国内俱乐部高价引起外援的问题,《方案》规定要研究引进高水平外援名额限制等相关政策及决策机制,处理好外援引进与本土球员培养的关系。

  此外,足球球员的高薪问题也是社会关注的焦点,很多人批评中国球员的薪水与实际水平不相称。对此,《方案》规定将探索实行球队和球员薪金总额管理制度,有效防止球员身价虚高、无序竞争等问题。将严厉查处阴阳合同等违法行为,及时纠正欠薪行为。针对球员转会的费用问题,《方案》规定将调整俱乐部运动员的转会手续费,减轻俱乐部负担。

  校园:足球列入体育教学内容

  加大学时比重为扩大足球的群众基础,从小培养足球人才,《方案》规定各地中小学要把足球列入体育课教学内容,加大学时比重。全国中小学校园足球特色学校在现有5000多所基础上,2020年内达到2万所,2025年内达到5万所,其中开展女子足球的学校占一定比例。同时为解决家长和学生担心踢球受伤的问题,《方案》要求完善足球保险机制,增加政府购买服务,提升校园足球安全保障水平。

  球场:数量要明确刚性要求

  为方便民众有球可踢,有地方踢球,《方案》要求把兴建足球场纳入城镇化和新农村建设总体规划,明确刚性要求,由各级政府组织实施。同时,将推动学校足球场在课外时间低价或免费向社会开放,建立学校和社会对场地的共享机制。

  今天(16日),中国政府网正式对外公布《中国足球改革总体方案》,方案共有50条改革措施。今年2月27日,习近平主持中央深改小组会议通过了《中国足球改革总体方案》,会议指出,实现中华民族伟大复兴的中国梦与中国体育强国梦息息相关,发展振兴足球是建设体育强国的必然要求,也是全国人民的热切期盼。现在,这一方案的具体内容终于公之于世。有评论认为,改革的力度超乎想象,中国足球改革和发展的春天真的来了!

  足协改革、联赛改革、国足建设、青训体系、申办世界杯、中国联赛足彩,这些振奋人心的内容都写进了方案。

  蓝图绘就,梦想可期。改革之力将引爆绿茵场上的激情,在这个春天绽放,照亮绚烂而光彩的未来。

  相关阅读:国务院关于中国足球改革发展总体方案50条全文

  目标:成功申办世界杯、男足打进世界杯

  根据方案,将把发展足球运动纳入经济社会发展规划,实行三步走战略。

  近期目标是理顺足球管理体制,制定足球中长期发展规划,创新中国特色足球管理模式。

  中期目标则是实现青少年足球人口大幅增加,职业联赛组织和竞赛水平达到亚洲一流,国家男足跻身亚洲前列,女足重返世界一流强队行列。

  而远期目标更振奋人心,内容就包括中国成功申办世界杯足球赛,男足打进世界杯、进入奥运会。

  目标明确

  足协:与体育总局脱钩 不设行政级别

  中国足协自身的改革一直以来都是社会关注的焦点。根据这份改革方案,将改变中国足球协会与体育总局足球运动管理中心两块牌子、一套人马的组织构架,中国足球协会与体育总局脱钩,在内部机构设置等方面拥有自主权。

  对于足协的领导机构,《方案》明确规定中国足协将不设行政级别,由国务院体育行政部门代表、知名足球专业人士、社会人士和专家代表等组成,保证足协领导机构的专业化。

  国足:加大投入,新建两个训练基地

  国家足球队的水平事关国家荣誉,在这方面《方案》规定将加强对国家队经费投入、奖励政策、基地建设、后勤服务、情报信息等方面的保障,提高服务水平,同时新建2个国家足球训练基地,满足国家队不同季节的比赛和训练需要。

  针对国家队的主教练,《方案》也规定要建立严格规范的国家队教练及管理团队遴选、考核评价机制,加强合同管理,实行主教练负责制,对教练员团队和管理服务团队实行任期目标考核,做到责任与权益明确、激励与约束到位。

  联赛:建立职业联赛理事会 和公检法合作反假球

  在职业联赛方面,《方案》规定要建立具有独立社团法人资格的“职业联赛理事会”,负责组织和管理职业联赛,合理构建中超、中甲、中乙联赛体系。中国足球协会对理事会进行监管,派代表到理事会任职。理事会派代表到中国足球协会任职,参与有关问题的讨论和决策。

  一直以来,“假赌黑”是困扰中国足球发展的“毒瘤”,在这方面《方案》规定将完善裁判员公正执法、教练员和运动员遵纪守法的约束机制。足球管理部门与公检法等方面加强协作,建立健全违法举报机制和紧密衔接的合作机制,有效防范、及时侦破、坚决打击假赌黑等违法犯罪行为。

  足彩:研究发行中国联赛彩票

  全社会发展足球事业离不开资金的支持,在这方面《方案》着墨比较多,要求各级政府加大对足球的投入,体育、教育等部门在安排相关经费时,应当对足球发展给予倾斜。

  同时成立中国足球发展基金会,鼓励各类企事业单位、社会力量和个人捐赠。另外,每年在体育彩票新增公益金收入中安排一定资金,资助中国足球发展基金会。同时积极研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票。

  打造百年俱乐部

  球队:实现名称非企业化 打造百年俱乐部

  足球俱乐部是整个足球运动的基础单元,这一次的改革方案对足球俱乐部的建设也着墨不少。由于玩足球很耗钱,俱乐部名字频繁更迭甚至在不同城市之间来回迁徙的现象也不少见。针对这一点,《方案》鼓励地方政府创造条件,引导一批优秀俱乐部相对稳定在足球基础好、足球发展代表性和示范性强的城市,避免俱乐部随投资者变更而在城市间频繁迁转、缺乏稳定依托的现象。

  《方案》还鼓励地方政府以场馆入股俱乐部,形成合理的投资来源结构,推动实现俱乐部的地域化,并鼓励具备条件的俱乐部逐步实现名称的非企业化,打造百年俱乐部。

  球员:防止身价虚高和无序竞争

  针对国内俱乐部高价引起外援的问题,《方案》规定要研究引进高水平外援名额限制等相关政策及决策机制,处理好外援引进与本土球员培养的关系。

  此外,足球球员的高薪问题也是社会关注的焦点,很多人批评中国球员的薪水与实际水平不相称。对此,《方案》规定将探索实行球队和球员薪金总额管理制度,有效防止球员身价虚高、无序竞争等问题。将严厉查处阴阳合同等违法行为,及时纠正欠薪行为。针对球员转会的费用问题,《方案》规定将调整俱乐部运动员的转会手续费,减轻俱乐部负担。

  校园:足球列入体育教学内容

  加大学时比重为扩大足球的群众基础,从小培养足球人才,《方案》规定各地中小学要把足球列入体育课教学内容,加大学时比重。全国中小学校园足球特色学校在现有5000多所基础上,2020年内达到2万所,2025年内达到5万所,其中开展女子足球的学校占一定比例。同时为解决家长和学生担心踢球受伤的问题,《方案》要求完善足球保险机制,增加政府购买服务,提升校园足球安全保障水平。

  球场:数量要明确刚性要求

  为方便民众有球可踢,有地方踢球,《方案》要求把兴建足球场纳入城镇化和新农村建设总体规划,明确刚性要求,由各级政府组织实施。同时,将推动学校足球场在课外时间低价或免费向社会开放,建立学校和社会对场地的共享机制。

  雷曼光电:足球传媒亮点纷呈,业绩拐点如期确立

  雷曼光电 300162

  研究机构:方正证券 分析师:段迎晟,文仲阳,周益资 撰写日期:2014-10-22

  投资要点

  事件

  公司公布2014年三季度报告,2014年前三季度,实现营业收入为3.14亿元,同比增长34.95%,归属于上市公司普通股股东的净利润为2513.06万元,同比增长53.53%,扣非后归属母公司股东的净利润2283.15万元,同比增长154.13%。

  公司业绩符合我们的预期,业绩拐点初步确立,深度基本面分析请关注2014年7月18日深度报告《插翼足球传媒,独辟LED成长之蹊径》。

  主要观点

  重申推荐逻辑,足球传媒具备稀缺性和实效性(体育产业扶持和足球传媒发展,公司已具备盈利模式);LED产品放量和市场拓展(LED封装、LED显示屏、LED照明和LED节能,持续创新产品);内生和外延并重的发展模式(产品需求带动行业集中度提升,传媒创新模式向纵深发展)。

  1) 足球传媒领域

  10月20日国务院发布关于加快发展体育产业促进体育消费若干意见,2025年体育产业总规模超过5万亿元,成为推动经济社会持续发展的重要力量,参照欧美等发达地区数据,预计体育营销和服务规模将达到5000亿量级,促进体育产业和体育消费发展的明晰政策,将进一步释放产业发展红利,触发沉睡已久的“第一大球”商业价值。

  公司掌握的资源和足球产业中所处的上游位置,决定行业定位和利润空间难于复制,与此同时,公司在联赛中角色,不仅是赞助商,更是服务商和商务开发运营商,已形成健全的工作体系和服务流程,以及赛场运期货未触发维方面的默契性共识,建立了较高品牌信誉和准入门槛,预计2017年后较大概率将保持与中超密切合作,与此同时,公司现已逐步布局中甲联赛,并已介入12个俱乐部的商务运营开发。未来高弹性的足球传媒收入具备可持续性,与此同时,中超项目中公司预留1~2分钟自身品牌宣传,媒体曝光产生的价值超过2亿元,正反馈提升LED产品品牌价值,获得传统渠道难于达到的商业价值。

  伴随公司与中超和中甲两大联赛的密切合作,到目前为止在中国的32支足球俱乐部中,公司赞助的数目为28支,占中国顶级足球俱乐部的90%。中甲联赛虽然还处于低谷期,但往往处于低谷期才意味着更大的机会,以往中甲足球俱乐部都是各自为政,无法进行资源的有效配置,但公司通过建立中甲足球俱乐部的商务联盟,进行整体的商务开发,能够扩大中甲联赛的影响力,公司获得的中甲联赛商务开发权益包括每年240场球赛中每场球赛30分钟的广告权益、比赛球票logo广告、背景板广告宣传等一系列的商务开发权益。

  中甲与中超联赛队伍地域重叠区域少,区域互补相得益彰,两个联赛除了在北京、上海和广深等一线地区少有重叠俱乐部球队之外,其余队伍分散而不重叠,能够充分有效消化不同区域市场。中甲地域分布更广泛,填补了中超的市场空白,更重要的是,联赛拥有部分核心城市的第1支职业队,满足区域球迷热情;中甲俱乐部期盼商业回报,超30%球队接近中超水平,一线品牌开始涉足;第二梯队联赛,仍具备巨大潜在商业价值,英冠是英格兰第二级别足球联赛,地位仅次于英超,作为一个非顶级职业联赛,英冠的上座率和受欢迎程度却成功超越意甲、法甲,名列全球第四,仅次于英超、西甲和德甲,英冠联赛商业上也极为成功,先后被可口可乐和电力供应商“npower“冠名,联赛价值取决于比赛质量和商业运作,大陆拥有日益升温的足球热情,以及区域互补优势,未来具备巨大潜在商业价值。

  2) LED产品和一体化优势

  LED应用产品具备一体化优势,坚持内生/外延并重战略,将继续致力于推进公司在LED封装、LED显示屏、LED照明和LED节能,以市场为导向,持续推进经营模式创新与变革,进一步加强市场开发和市场管理工作,不断整合资源,稳固与重大客户的业务合作关系。

  内生方面,公司是LED户外显示屏技术领导者,大部分出口海外,2014年6月顺利量产出货全球最小间距户外显示屏(P3.9,户外技术与室内小间距电视不同),彰显技术实力;照明产品多点布局,采用自建和联合区域代理等方式进行拓展,并打造电商子品牌雷米,近期承接多项大型照明工程,积极布局节能项目合作。

  外延方面,行业处于兼并重组频繁发生的“整合期”,公司具有规范的管理和财务系统(深圳第1家LED上市公司),拥有丰富自有资金和高比例的管理层股权占比。2014年上半年,完成了雷曼欧洲公司的股权交割事宜,取得51%股权;2014年5月27日使用自有资金增资并取得了深圳市康硕展电子有限公司51%的股权,实现渠道互补,挺进高毛利细分产品市场;2014年7月9日,与深圳市豪迈瑞丰科技有限公司签署协议,以转让加增资的方式,取得豪迈瑞丰公司51%的股权。公司具有优质的主客观远期发展条件,具备高成长性和长期投资价值。

  我们认为,公司已经历过深度调整,伴随LED产品与足球传媒共赢共生和相得益彰,以及LED行业兼并重组的整合趋势,公司具备内生发展动力和外延发展的主客观优势,未来促进公司基本面和业绩长期健康发展。

  风险提示

  全球宏观经济不景气,LED应用产品市场需求不达预期;公司内生和外延发展进程慢于行业标杆企业;以及足球传媒价值和创新模式推广不达市场预期的风险。

  业绩预测和估值指标

  预计14/15/16年公司净利润为0.41/0.96/1.28亿元,对应EPS为0.31/0.71/0.96元,同比增长137.64%/130.55%/34.18%,动态PE分别为112.3/48.7/36.3倍,给定“推荐”评级。

  中青宝:内生增长+外延收购带动13年业绩大幅增长

  中青宝 300052

  研究机构:世纪证券 分析师:张瑞 撰写日期:2014-03-10

  净利润大幅增长205.7%,内生增长+外延收购为主因。公司于今日发布了2013年年报:营业收入和净利润分别为3.25亿元、0.5亿元,同比分别增长75.4%、205.7%、每股收益为0.2元,同比增长233.3%。公司业绩快速增长来自两方面:1、自身传统的端由和页游领域发展稳定,公司13年前三季度净利润增速稳步提升。2、四季度并表的美峰数码和苏魔科技给公司贡献了近20%的净利润。

  期间费用率降低,管理效率提升。公司13年的期间费用率为46.8%,同比下降15.8个百分点。其中:1、销售费用率大幅下滑19.4个百分点至26.1%,主要因为公司对已稳定的页游平台的广告推广投入大幅减少。2、管理费用率小幅降低2.8个百分点至23.2%。一方面公司采取“产品精细化”运营模式,管理效率提升,另一方面报告期内期权费用摊销增加以及新增收购企业管理费用增加对整体管理费用率形成增量。3、财务费用率大幅提升6.4个百分点至-2.58%,募集资金使用增加致存款利息减少为主因。

  13年手游软硬件布局已毕,14年业绩有望持续高增长。公司一方面成立了专门的手游子公司(重点产品包括《仙战》、《但丁》等,将于近期陆续推出),且与腾讯等分发渠道、中国移动等运营商、三星等硬件厂商都建立了不同层面的深度合作,另一方面收购的上海美峰和深圳苏魔分别主打重度手游和轻度手游(美峰旗下《君王2》日流水过百万),因而13年公司在手机游戏方面,内生和外延都形成了丰富的布局,14年业绩有望持续高速增长。

  投资建议及评级:预计公司14-16年每股收益分别为0.58/0.93/1.22元,对应于最新股价29.52元,PE分别为50.9/31.7/24.2倍。看好公司14年“内生+外延”手游业绩增长,给予“增持”评级。

  风险提示:新游戏开发运营不成功、核心研发人员流失。

  青岛双星:非公开增发完成,发行价每股6.01元

  青岛双星 000599

  研究机构:浙商证券 分析师:龚超 撰写日期:2014-11-12

  投资要点

  非公开增发已经完成,发行价6.01元/股。

  事件:青岛双星发布公告,已于2014年10月非公开发行14975万股,发行价6.01元/股,募集资金净额8.81亿元。募集资金用于投资建设“双星环保搬迁转型升级绿色轮胎智能化示范基地——高性能子午线卡客车胎项目(一期)”及补充流动资金。之前公司公告,大股东双星集团认购30%-50%。

  点评:公司当前股价6.55元/股,较增发价高9%,有一点安全边际。

  在新任管理层积极推动下,青岛双星一年来转型升级取得初步成效。公司轮胎产品档次和毛利率逐步提升,同时受益于天然橡胶价格下跌,业绩持续改善。

  我们预计,随着公司新厂区绿色轮胎项目建成达产,以及内部绩效薪酬建立和完善,未来1-2年公司单人产出有望由68万元提升至行业平均水平145万元以上,提升净利率2-3个百分点。

  公司增发资金用于建设200万套全钢胎,总投资9.75亿元,其中建设投资9.19亿元,铺底流动资金5600万元。公司预计正常年份可实现销售收入29.4亿元,利润总额1.28亿元。

  盈利预测及估值。

  预计公司14-16年eps 分别为0.09、0.32和0.51元,动态PE 分别为70、21、13倍。公司转型升级面临重大机遇,业绩提升空间较大,维持“买入”评级。

  探路者:从体育角度对探路者价值的再发现

  探路者 300005

  研究机构:齐鲁证券 分析师:陈筱,丁婉贝 撰写日期:2014-11-04

  户外休闲体育用户理解深厚。探路者是中国户外用户的领军民族品牌,15年的户外用品开发与生产经验,使公司对用户的户外体育需求积累了极为深厚的理解。在居民健身健康需求爆发的大背景下,公司通过外延绿野网等线上户外门户,快速切入到休闲户外体育活动的线上入口,并通过多渠道内嵌的App、线下门店改造,正扎实稳步向户外体育综合服务商快速延展。

  政策打开休闲健身健康体育市场黄金时代。10月20日出台的《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》为体育产业大发展奠定极高的政策红利,《意见》明确提出,。抓好潜力产业,以冰雪运动等特色项目为突破口,促进健身休闲项目的普及和提高,形成新的体育消费热点;积极拓展业态,促进体育旅游、体育传媒等相关业态的发展;大力支持发展健身跑、健步走、自行车、水上运动、登山攀岩、马术、极限运动等群众喜闻乐见和有发展空间的项目。在政策红利的引导下,作为体育旅游重点扶持方向的户外体育活动有望在行业标准、服务标准、基础设施建设、居民健身健康数据库建设等方面得到全面扶持进而实现高速成长。

  强民富国孕育户外体育万亿市场。人均可支配收入超过5000美元后,户外体育市场将面临爆发式增长。2011年我国户外运动参与人群为7000万人,占人口总数的5.2%,占城镇居民的10.5%;同期美国户外运动参与人数为1.41亿人次,参与率为49.1%。根据《意见》中设定的目标,到2025年,经常参加体育锻炼的人口数达到4亿人以上。根据美国现阶段人均户外用品消费水平,2025年我国户外用品市场的规模应当在2100亿元以上;按照户外运动产品支出仅占到整个户外运动支出的19%计算,2025年前后我国户外运动产业的整体规模将超过1.1万亿。

  户外活动场景掌握者壁垒快速巩固,多渠道变现可期。与PC互联网端的流量为王时代不同,移动互联网时代对于应用场景掌控更为重要。户外场景往往包括的场景涵盖了服装与装备、户外资讯获取、领队选择、户外旅游路径分享及用户数据的收集。公司通过向上外延绿野网,巧妙通过超5000名领队实现了将大量用户外需求但没有户外活动经验的用户从线上到向线下活动的深度导入,从而掌控了体育旅游的场景应用,从而可导入各类户外服饰与装备、资讯、用户活动路径分享及数据的收集,公司的1600家线下门店及六只脚内嵌入多种智能终端则巩固了卡位优势。公司目前已通过绿野网、快速增长的专业领队、自营门店、多渠道内嵌的LBS应用已经构建起壁垒极高的户外活动场景的卡位,并有望在快速爆发的户外休闲体育活动中实现多渠道变现。

  迈向综合户外体育服务商势不可挡,目标价34.65-39.60元,给予”买入“评级。我们预计2014-2016年公司可实现的归属母公司的净利润分别为3.50亿元、4.95亿元和6.69亿元,分别同比增长了40.55%、41.49%和35.31%。对应EPS分别0.69元、0.97元和1.31元。公司凭借对户外体育长期积累下的深刻用户体验理解,通过绿野领队构建线上到线下高效用户导入、LBS应用构建的用户户外休闲体育路线分享及健身健康数据积累,已深刻掌握了户外活动场景的入口并构建极高壁垒,有望明显享受户外体育休闲市场爆发的红利及移动互联网时代场景变现的双重红利。给予公司目标价34.65元-39.60元,对应2015年35倍-40倍PE,给予“买入”评级。

  风险提示:线上线下资源整合不达预期;管理团队建设不达预期。

  信隆实业:借助体育风,加速业务推进

  信隆实业 002105

  研究机构:国金证券 分析师:周文波 撰写日期:2014-10-24

  业绩简评

  信隆实业公布三季报:营业收入 11.75亿元,增长11.53%;归属上市公司股东净利润153万元,增长111.3%,扣非后增长115.4%,EPS 0.005元。

  经营分析

  现金流较好,净利润偏低:前三季度公司营业收入、净利润分别增长11.53%、111.3%,其中第三季度营收/净利润增长10.8%、177.6%,受益于欧美经济缓慢复苏,外销收入有所增长;但毛利率因人工成本高企等,无明显改善迹象,导致净利润绝对额偏低。前三季度公司经营性现金流净额6441万元,增长近5倍,要远好于净利润。

  体育政策东风,有助瑞姆乐园落地:瑞姆乐园是公司自主设计,并将重点打造的儿童健身/娱乐为一体的新型主题乐园,弥补市场空缺。国家大力发展体育产业的政策出台,瑞姆乐园的健体结合形式也有望受到政府的青睐,加速其落地。目前公司瑞姆乐园团队正在组建中,并已与一些地方政府洽谈合作,明年将建设几个样板园,包括户外&室内等。

  体育器械内销布局有望提速:公司体育器械主要包括各类儿童车和健身器械。轮式儿童车已开始拓展内销市场,专注打造瑞姆儿童品牌,将在国内建立1000个实体销售网点及天猫店。瑞姆儿童车还将积极与学校对接,推广并设立青少年轮式车体育比赛,在政府鼓励全民健身的大背景下,也有望得到体育总局的支持。目前公司健身器械仍以出口为主,后续有转战内销的可能。

  康复器材已获得资格认证:公司康复器材主要为轮椅及助行器等产品,近期获得国内医疗器械经营许可证,未来将以定制化及O2O 模式推出适合消费者个性化需求的轮椅,填补国内中高档市场空白。盈利预测及投资建议n 我们预计公司 2014-2016年营业收入为16.36亿元、19.08亿元、23.98亿元,分别增长12.9%、16.6%、25.7%;归属于上市公司股东净利润0.13亿元、0.48亿元、1.12亿元,分别增长196%、281%、135%;EPS分别为0.04元、0.14元、0.34元,建议增持。

  风险

  公司瑞姆乐园项目推进难度大、瑞姆乐园营利性不达预期,公司内销市场拓展不及预期。

  中体产业:双主业稳步前行

  中体产业 600158

  研究机构:长江证券 分析师:刘俊 撰写日期:2014-04-05

  报告要点

  事件描述

  中体产业发布 2013年报,全年实现营业收入9.85元,同比减少6.14%;实现归属于母公司净利润1.36亿元,同比增长74.85%;基本每股收益0.16元。

  事件评论

  体育业务增长较快。受制于地产调控政策,公司13年地产业务的营收有所下降,进而拖累了公司总体的营收表现;但是公司体育业务增长较快,特别是体育施工和休闲体育运营两个子板块,分别同比增长31%和50%。同时公司13年毛利水平大幅提升,其中体育业务的毛利率由12年的25%上升至33%,利润水平因此受益同比大增75%。

  财务状况比较稳健。报告期内公司新增长期借款两笔,融资金额共计2.68亿元,长期借款余额净增长1.13亿元,公司的负债水平略有上升;但截至报告期末,公司的资产负债率、真实负债率分别为49.63%和37.05%,公司在手货币资金7亿,货币资金/(一年内到期长债+短期借款)比例为3.44倍,无论是与历史期间相比还是与同行横向对比,公司的财务结构都比较稳健。

  地产业务有加速空间。公司目前土地储备绝对量不大,但拿地时间很早,增值空间较大;在土地市场沉寂多年之后,公司13年通过收购仪征公司股权和招拍挂共在江苏仪征市增加了23万平的土地储备;加上目前沈阳和大连的在建项目,公司14年以后的地产业务有加速发展的可能。

  体育业务独具优势。公司作为体育总局旗下唯一的上市公司,体育业务一直是公司的核心优势和主要看点。2013年公司积极发展休闲体育业务,在体育设施建设业务中积极开拓,取得了靓眼业绩;中长期来看,民众体育健身需求仍在蓬勃增长,北京和张家口申办冬奥一旦成功更将直接刺激公司估值水平的提升。

  体育彩票概念具有想象空间。公司12年进入体育彩票领域后,背靠体育总局支持,体彩投注终端业务拓展极快,目前已覆盖28省市,潜在客户是多达数亿的体育彩民;国家逐步放开博彩业的市场预期和互联网彩票的广阔发展前景都赋予公司较大想象空间。

  预计公司 14-16年EPS 分别为0.19、0.24和0.28元/股;对应当前股价的PE 分别为44.31、35.27和30.28倍,维持推荐评级。